全球多邊貿易體系涵蓋商品和服務等多個方面，僅評估商品貿易的萎縮量不足以全面理解關稅交替上升帶來的整體影響。4月3日，美國宣布增加關稅后，世界貿易組織（WTO）警告稱，美國兩次加征關稅可能導致今年全球商品貿易量萎縮1%。WTO總干事恩戈齊·奧孔喬－伊維拉表示，關稅可能產生嚴重的貿易轉移效應，并擔心貿易戰或會升級為關稅戰，引發新一輪報復措施，導致貿易進一步下滑。

WTO發布的《全球貿易展望與統計》預計2025年全球貨物貿易將增長3.0%，其中亞洲進出口額將繼續保持領先增長。然而，目前預測從增長3.0%變為可能萎縮1%，一反一正的變化達到4%左右。這與目前經驗相比，相關測算仍相對保守。

以1929年的《斯穆特—霍利關稅法案》為例，該法案提高了美國對超兩萬種進口商品的關稅，導致全球貿易額減少約29.7%。直到1934年，美國頒布《互惠貿易協定法》后，貿易才逐步恢復增長。本輪美國從對少數國家加征單邊關稅擴大到對全球主要經濟體全面加征“系統性關稅”，沖擊被認為更加嚴重。

隨著關稅稅率的螺旋式上升，多邊貿易格局可能會加速分化，轉向雙邊貿易或區域貿易，打破多國花了超過半個世紀形成的多邊貿易體系。各大國際機構紛紛發布2025年展望，“不確定性增加”成為核心關鍵詞。部分券商機構研究人士認為，美國本次加征對等關稅可能會使全球貿易收縮25.1%。